Binomial-Modell

Englisch: Binominal Model

Definition: Modell zur Bewertung von Optionen mittels Replikation. Dabei wird eine risikoneutrale "upside" und "downside" Wahrscheinlichkeit des Basiswertes angenommen. Der Optionspreis wird nun bestimmt, indem ein Portfolio aus dem Basiswert und der risikolosen Anlage gebildet wird, welches zu jedem Zeitpunkt genau die gleiche Auszahlung generiert wie die Option selbst. Um Arbitrage zu vermeiden, muss folglich der Preis der Option genau gleich hoch sein wie der Preis des Portfolios. Die Anteile des Basiswertes und der risikolosen Anlage müssen in Abhängigkeit von den Kursbewegungen des Basiswertes stets so umgeschichtet werden, dass die Auszahlungsstruktur nicht verändert wird. Durch die Verwendung mehrerer Zeitintervalle lassen sich die Resultate sukzessive verfeinern. Mit zunehmender Anzahl von Intervallen nähert sich das Resultat der Binomialmethode immer mehr dem Resultat der Black-Scholes-Formel an.

Verwandte Begriffe: Black-Scholes-Modell, Option