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In der Praxis beobachtbare Präferenz zwischen verschiedenen Finanzierungsarten. Gemäss Pecking Order Theorie finanzieren sich grosse und profitable Gesellschaften in erster Linie aus dem [[operativer Cash Flow|operativen Cash Flow]]. Falls sie sich von aussen finanzieren müssen, bevorzugen sie [[Fremdkapital]] gegenüber Eigenkapital. Diese Hackordnung begründet sich aus Informationsasymmetrien zwischen Insidern und Outsidern im Generellen und aus den unerwünschten Signalwirkungen, die eine Eigenkapitalausgabe auf die Investoren hat.